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LATAM anuncia alza de tarifas o recorte de rutas ante su crisis

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El presidente de LATAM Airlines (filial de Colombia), Fernando Poitevin, asegura que ante un gran desafío de rentabilidad por el aumento de costos y porque los crecimientos de demanda no van a ser los mismos que se vieron en los últimos 10 años, del 10 u 11 por ciento anual, sino del 4 o el 5 por ciento.

BOGOTA,Colombia–El presidente de LATAM Airlines (filial de Colombia), Fernando Poitevin, asegura que ante un gran desafío de rentabilidad por el aumento de costos y porque los crecimientos de demanda no van a ser los mismos que se vieron en los últimos 10 años, del 10 u 11 por ciento anual, sino del 4 o el 5 por ciento, “sin duda puede haber un aumento y que el ciclo de tarifas bajas termine”. “Uno puede hacer dos cosas, o aumenta tarifas, que no es tan fácil, o tiene que achicarse y reducir la operación”, aseguró el directivo, y en el caso de su compañía, ya se está haciendo una revisión de las operaciones de corto alcance, para ver si se estructura un producto distinto, y se tendrá que decidir si hay servicios por los que habrá que pagar y otros por los que no, como por ejemplo por el tipo de comida. El directivo muestra en declaraciones al diario El Tiempo el caso de una mega aerolínea como British Airways, que, tras tener un modelo tradicional, decidió que en los vuelos menores a 3 horas venderá el servicio de bebida y comida a bordo. Esto acontece luego de que el año pasado todo el sector aéreo que opera en Colombia perdiera cerca de 453.000 millones de pesos (principalmente por golpe de la devaluación en sus costos), para un aumento del 90,3 por ciento frente al saldo en rojo que se vio en el 2014 (de 238.000 millones de pesos). La mayor aerolínea colombiana, Avianca, que en su operación local tuvo pérdidas por 349.000 millones de pesos (su matriz, Avianca Holdings tuvo un saldo en rojo de 379.000 millones de pesos), también realiza fuertes ajustes a sus costos y está gestionando la búsqueda de un socio estratégico, incluso no descarta despidos masivos de empleados a lo largo y ancho de su sistema de oficinas.  Las otras compañías aéreas no solo hacen esta tarea, sino que están evaluando qué cambios hacer en cuanto a costos y en cuanto su estructura de ingresos. Todas las aerolíneas en Colombia salvo Easy Fly están con pérdidas.

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Efromovich: “Avianca, abierta a oportunidades de cooperación”

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Efromovich matizó que la compañía aérea no está en venta, después de que varias publicaciones hablaran de un supuesto interés por parte de las aerolíneas estadounidenses Delta Airlines y United Airlines en comprar Avianca y Avianca Brasil.

BOGOTA,Colombia—Germán Efromovich, dueño de Avianca Holdings, S.A.y presidente de su junta directiva, admitió que tienen contactos con un banco para que vean oportunidades “porque este negocio es muy dinámico”. “Sí, estamos abiertos para ver oportunidades de cooperación, si se necesita hacer una inversión mayor o participar en algún papel que vayamos a emitir”, Efromovich matizó que la compañía aérea no está en venta, después de que varias publicaciones hablaran de un supuesto interés por parte de las aerolíneas estadounidenses Delta Airlines y United Airlines en comprar Avianca y Avianca Brasil, y también de HNA, el grupo chino propietario de la aerolínea Hainan Airlines, que adquirió el año pasado una participación de la aerolínea brasileña Azul por $450 millones. “Yo no sabía que Avianca estaba en venta… Lo que salió en la prensa yo lo supe cuando lo vi en la prensa. No tenemos ninguna intención de salir a vender la compañía en este momento”, dijo Efromovich a la prensa sobre la aerolínea que cuenta con centros de conexión en Bogotá, El Salvador y Lima, y sirve a más de 100 destinos en 27 países de América y Europa. Avianca confirmó el viernes pasado en un comunicado que está recibiendo la asesoría de bancos de inversión para cualquier oportunidad que presenten socios interesados, luego de saberse que HNA, Delta Air Lines y United-Continental estaban entre los interesados en adquirirla. “Este es un negocio que exige mucho capital. Vamos a estar abiertos a oportunidades”, abundó por otra parte José Efromovich, presidente ejecutivo de Avianca Brasil, y hermano de Germán Efromovich, dueño de la mayoría accionarial del grupo aéreo colombo-centroamericano.

Drástico recorte en altos cargos de la aerolínea Avianca Holdings

BOGOTA, Colombia–A la par de las negociaciones que adelantan directivos de Avianca Holdings, en busca de un socio que aporte unos 500 millones de dólares (como capital o comprando), los ajustes presupuestales que adelanta la compañía también tocarán a su línea de mando. Luego de que el miércoles la empresa revelara el retiro de Estuardo Ortiz, vicepresidente de ingresos (venía de TACA) a partir del 30 de junio, también se pudo establecer que habrá un fuerte recorte a nivel directivo. Según se conoció, el número de vicepresidentes de la compañía pasará de 22 a 11, como parte de los ajustes que se deben hacer para acoplarse a la compleja realidad que hoy vive el mercado aeronáutico de América Latina, donde se están viendo rentabilidades negativas. En este sentido, otro alto directivo de Avianca Holdings está al frente de la consecución del socio, y una vez concluya su tarea, también saldría de la compañía y se rumora que es Gerardo Grajales.  Entre tanto, el jueves, mientras el mercado bursátil se mantuvo quieto, pues la variación del Colcap, que mide las acciones más líquidas fue del 0,0015 por ciento, la acción preferencial de Avianca Holdings repuntó 10,69 por ciento, seguida por las de Familia y Celsia, que aumentaron 3,64 y 2,21 por ciento, respectivamente. Analistas atribuyeron el aumento a versiones según las cuales la compañía ya habría recibido una oferta no vinculante, luego de que se conociera el interés de las estadounidenses Delta Airlines  y United Airlines por entrar a su capital accionario, luego de que el diario The Wall Street Journal revelara que las directivas distribuyeron una propuesta en busca de la inyección de 500 millones de dólares. El jueves, la acción preferencial de Avianca Holdings no solo fue la que más subió, sino la que más dinero movilizó, al reportarse transacciones por 24.219 millones de pesos, según la Bolsa de Valores de Colombia, por encima de lo que se transó en acciones de Ecopetrol (19.207 millones de pesos).

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Luego de que el miércoles la empresa revelara el retiro de Estuardo Ortiz, vicepresidente de ingresos (venía de TACA) a partir del 30 de junio, también se pudo establecer que habrá un fuerte recorte a nivel directivo

Avianca Holdings busca un socio con urgencia

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Esta situación ha llevado a que la compañía esté entrando en una época de vacas flacas, pues la matriz Avianca Holdings pasó de una ganancia neta de 128,5 millones de dólares en el 2014 a una pérdida de 139,5 millones de dólares el año pasado.

BOGOTA, Colombia–“Una potencial transacción parece razonable desde nuestro punto de vista y no puede ser descartada”, aseguró el viernes la comisionista Credicorp Capital tras la sorpresiva noticia del diario Wall Street Journal, en el sentido de que United Airlines y Delta Airlines, dos de los tres gigantes de la aviación de Estados Unidos (después del Grupo American Airlines-US Airways), están interesados en entrar a la aerolínea Avianca (invirtiendo o comprándola), luego de que la compañía, según fuentes enteradas, distribuyera un documento a posibles postores en busca de recursos de capital por 500 millones de dólares. Y aunque el sobresalto local, que se vio en el repunte de más del 20 por ciento en la acción de Avianca Holdings el viernes en Colombia y en Nueva York, contrasta con el escueto comunicado de la aerolínea en el sentido de que por ahora no ha hecho negociación alguna y que para estos propósitos cuenta con el apoyo de una banca de inversión, conocedores del mercado y de la misma empresa señalan que ya se avanza en esta búsqueda, por cinco razones principales. Fuentes del sector, que prefieren no ser citadas, indican que el primer factor de peso para explorar esta opción tiene que ver con la bonanza que vienen teniendo las aerolíneas en Estados Unidos de America, pues han visto bajar del 30 por ciento al 15 por ciento la participación de los combustibles en sus costos de operación, lo cual las ha llevado a registrar ganancias no vistas en varios años, que les dan un exceso de recursos para aprovechar la desaceleración del mercado aéreo de América Latina. En la otra orilla están las aerolíneas cuya base de operación es el mercado latinoamericano, que han recibido un impacto muy fuerte por la devaluación de las monedas, factor que incide en sus costos, que en el caso de Avianca y de la misma LATAM Airlines (LAN y TAM) puede tener una exposición del 60 por ciento al dólar, además de que los viajeros locales han dejado de volar al exterior, pues con un dólar costoso el bolsillo no alcanza. De acuerdo con la agencia Reuters, Avianca no ha sido ajena a ese entorno y ha visto cómo se debilitan sus resultados, lo que la presiona a buscar fortalecer su posición financiera, dada su alta cuota de mercado con Avianca y TACA. En Colombia, Avianca tiene cerca del 65 por ciento de la operación nacional, mientras que su participación en el número de viajeros que salen del país hacia destinos internacionales se acerca al 60 por ciento. Esta situación ha llevado a que la compañía esté entrando en una época de vacas flacas, pues la matriz Avianca Holdings pasó de una ganancia neta de 128,5 millones de dólares en el 2014 a una pérdida de 139,5 millones de dólares el año pasado. Lo anterior se deduce de su facturación que bajó 7,2 por ciento, a 4.361 millones de dólares, principalmente por la depreciación de las monedas y la desaceleración de las economías de América Latina. Incluso, esta situación llevó a que la aerolínea –como otras en la región– decidiera aplazar la entrega de aviones y recortar en 1.400 millones de dólares su plan de inversión para los próximos 30 meses, destinado a renovar su flota, buscando mejorar la rentabilidad, reducir los niveles de endeudamiento y alcanzar una estructura de capital más eficiente. De hecho, a finales de marzo, el nuevo presidente de Avianca, Hernán Rincón, dijo que era el momento de racionalizar ciertas cosas, refiriéndose a los planes de crecimiento en la actual coyuntura. Sin embargo, otro elemento que ejerce presión a la situación de Avianca Holdings es el vencimiento de obligaciones de deuda a corto plazo que la compañía tiene que resolver. “Los 500 millones de dólares es la suma que ellos necesitan y tienen una presión para buscar a alguien que les preste o que participe en la propiedad de la empresa”, indicó una fuente con un conocimiento muy amplio en el negocio aéreo. Y mientras en el mercado colombiano Avianca también se ha enfrentado a mayores cargas fiscales por cuenta de la reforma tributaria y a mayores cobros por la operación local –por ejemplo, tasa de vigilancia de la Superintendencia de Puertos y Transporte–, en el mercado aeronáutico de América Latina se viene consolidando una fuerte competencia, que para Avianca tiene un nombre claro: LATAM Airlines. Esta compañía, producto de la fusión de la chilena LAN y la brasileña TAM, y que recientemente dio a conocer su nueva imagen, también está experimentando una contracción entre el 20 y el 25 por ciento en su mercado de base como es el brasileño, lo cual la está llevando a plantear nuevas estrategias para entrar a otros mercados que hoy domina Avianca, y a fortalecer su presencia en Estados Unidos y Europa. En este sentido, firmó acuerdos (en espera de aprobación) con el grupo IAG, que es Iberia y British Airways para Europa, y el grupo de American Airlines. Incluso el presidente de LATAM en Colombia, Fernando Poitevin, señaló recientemente que en la región los destinos más relevantes en los que se ven oportunidades son Punta Cana, Cancún, Aruba y Cuba, que va a ser un mercado que se va a desarrollar. La fuente del sector aéreo local señala que grupos como Delta Airlines y United Airlines, con el volumen de dinero que hoy tienen, no querrán llegar con una participación minoritaria y tienen una oportunidad muy grande de quedarse con las aerolíneas en América Latina. “Sería extraño que prestaran la plata y no pudieran tener por ahí el 51 por ciento”, dijo el consultado. Por ejemplo Delta Airlines es dueña del 49% de Aeromexico. Esto abre la puerta a que Avianca (que fue del Grupo Santo Domingo) pueda terminar siguiendo los pasos de su ex-pariente Bavaria, pasando a incrustarse en un grupo más grande, aportando la importante base de clientes que ha desarrollado bajo el mando de Germán Efromovich. Es decir que con Avianca, Efromovich entraría a un mercado que, como el de Estados Unidos, es de difícil acceso. “Puede haber una participación, que Efromovich se quede con una participación menor, pero de una aerolínea mucho más grande y con un mercado internacional mucho más amplio. Yo creo que eso va adelantado”, agregó la fuente. Lo anterior porque no hay que olvidar la importante cuota de la firma en el mercado colombiano y en el mercado internacional, porque no solo está en Colombia, sino en Centroamérica a través de TACA, en Perú, y en Ecuador a través de AeroGal. Aunque Avianca esté pasando por una zona de turbulencia, es una empresa con gran potencial para cualquier inversionista y así lo demuestra el interés de la aerolínea china HNA Group, de adquirir a Avianca Holdings y Avianca Brasil (Ocean Air). Claudia Velásquez, analista del sector aéreo, dice que Delta Airlines y United Airlines son muy eficientes en costos y han venido creciendo en los últimos años con apuestas orientadas a dejar de ser tradicionales, pues las aerolíneas de bajo costo están teniendo un crecimiento significativo, con tarifas muy asequibles, lo que obliga a las demás a reacomodarse. Agregó que para Avianca el que estas firmas entren sería una decisión muy inteligente, porque un acuerdo o alianza con otra empresa que ya tiene participación en otros mercados ayudaría a crecer sin subir los costos. Y destacó que en esto finalmente los grandes beneficiados vendrán siendo los usuarios, porque van a poder acceder a más rutas bajo la misma cobija de Avianca, a más sinergias y a más tecnología. Quienes conocen de cerca el ambiente corporativo de Avianca señalan que claramente la búsqueda de socio, a través de una banca de inversión, ya se inició, como lo dejó entrever la compañía el viernes. Y agregan que, conociendo su talante y carácter, la intención del empresario Germán Efromovich, que sacó a Avianca de la ley de quiebras de Estados Unidos y la llevó al lugar que hoy ocupa, es mantener el control. “Es muy positivo que siga avanzando en su expansión y crecimiento, ya sea con la participación estratégica de una aerolínea internacional de Estados Unidos, europea o asiática, porque todavía yo no consideraría que se trate de una venta total de la empresa”, dice por su parte Claudia Velásquez, analista del mercado aéreo. Desde hace algún tiempo se vienen dando los rumores de algunas aerolíneas interesadas en invertir en Avianca Holdings, desde la poderosa Etihad Airlines de Abu Dhabi (dueña de Alitalia, Air Serbia, Air Berlin, Jet Airways y Air Seychelles) hasta Air China, pasando por United y Delta Airlines. Queda por verse cuál será la empresa que invierta en Avianca Holdings, lo que sí es un hecho es que pronto el consorcio tendrá que informar cuál será su nuevo socio estratégico.

United Airlines o Delta Airlines podrían adquirir Avianca Holdings S.A.

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United Continental Holdings Inc. y Delta Airlines Inc. están presentando ofertas para la compra de acciones de la aerolínea Avianca Holdings S.A. y de esta manera hacerle frente a la fuerte competencia en el negocio de la aviación internacional.

BOGOTA, Colombia—El diario Wall Street Journal informa el día 3 de junio en primera plana que las aerolíneas estadounidenses United Continental Holdings Inc. y Delta Airlines Inc. están presentando ofertas para la compra de acciones de la aerolínea Avianca Holdings S.A. y de esta manera hacerle frente a la fuerte competencia en el negocio de la aviación internacional. Consultores han distribuido un documento a oferentes potenciales buscando la inyección de capital de $500 millones, adicionando que podría convertirse en una venta total de la empresa. El diario informa que el proceso está en sus fases iniciales y también podría no darse del todo. Avianca Holdings S.A. es la dueña de uno de los consorcios aéreos más grandes de América Latina, basado en Panamá y que incluye las aerolíneas Avianca y Tampa Cargo S.A. de Colombia, AeroGal de Ecuador y Grupo TACA de Centroamérica. Avianca se fusiono al grupo de aerolíneas de TACA en el 2010 que incluía las líneas aéreas TACA International de El Salvador, LACSA de Costa Rica, NICA de Nicaragua, Aviateca de Guatemala, TACA de Honduras y TransAmerican de Perú. Avianca Holdings se convirtió en una empresa pública en el 2011 y tiene un valor en el mercado de alrededor de $600 millones. Si se llega a dar este negocio, este sería el más reciente de asociaciones de líneas aéreas. La inversión de aerolíneas en otras aerolíneas ha ido en aumento en los últimos años, particularmente en Europa, Estados Unidos y América Latina, permitiendo a las líneas aéreas aumentar su presencia global ante la creciente competencia. En los Estados Unidos de América únicamente, ocho aerolíneas se han fusionado desde el 2008 y esas cuatro son las que controlan más del 80% de la capacidad en vuelos domésticos. Hoy solamente hay 3 aerolíneas “legacy”, United Airlines, Delta Airlines y American Airlines, mientras que el resto son consideradas líneas aéreas de bajo costo. Incluso entre las LCC (low cost carriers) ha habido fusiones como fue el caso de Southwest Airlines y AirTran y más recientemente Alaska Airlines y Virgin America. En la América Latina también ha habido grandes fusiones, como la del Grupo LAN de Chile y TAM de Brasil, en adición al matrimonio de Avianca y TACA. Las aerolíneas estadounidenses buscan ahora concretar relaciones con las aerolíneas latinoamericanas mientras que algunas de las economías locales han mejorado. American Airlines Group Inc., la línea aérea más grande de los Estados Unidos (después de su fusión con US Airways) se beneficia de su estrecha relación con LATAM Airlines Group S.A. (el nuevo holding producto de la fusión de LAN y TAM). Avianca Holdings tuvo ganancias de $4.7 billones en el 2014. Para el mes de septiembre del 2015 la compañía tenía una deuda de $3.3 billones. El consorcio colombo-peruano-centroamericano opera a más de 100 destinos en 26 países con 176 aeronaves y 5400 vuelos semanales de acuerdo a una presentación corporativa de diciembre 2015. Avianca Holdings tiene centros de conexiones (hubs) en Bogotá, Colombia; San Salvador, El Salvador y Lima, Perú. El 30% de las acciones del programa de viajero frecuente de la aerolínea llamado LifeMiles fue vendido a un inversionista el año pasado. Avianca nombro a Hernán Rincón Lema, un ejecutivo de Microsoft Latin America como su nuevo CEO y Presidente Ejecutivo, después de la salida de Fabio Villegas quien saliera de la empresa en enero. La familia de German Efromovich un empresario nacido en Bolivia pero nacionalizado brasileño, es la dueña de más de la mitad de la empresa por medio de la empresa Synergy Group mientras que la familia Kriete de El Salvador controlan el 14.5%. Avianca Holdings es la segunda aerolínea más grande de Suramérica, después de LATAM Airlines, la cual tiene también filiales en Perú, Argentina, Colombia, Ecuador y Paraguay. LATAM Airlines es miembro de la alianza Oneworld que incluye a American Airlines, British Airways e Iberia de España. Tanto United Airlines como Delta Airlines tienen razón para explorar este posible negocio con Avianca Holdings. United perdió a su aliado más grande en la región, la aerolínea TAM cuando esta se fusiono a LAN, saliendo de la alianza STAR Alliance y dejando así un hoyo en el grupo. En el 2016 United Airlines invirtió $100 millones por un 5% de acciones en la tercera aerolínea brasileña Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A. En el 2012 la marca TACA desapareció dejando solo la marca Avianca como la única usada por el grupo. Avianca se unió en el 2012 a STAR Alliance, la alianza global de mercadeo liderada por United Airlines y Deutsche Lufthansa AG. Por otro lado es Delta Airlines la que ha sido más activa en la búsqueda de alianzas en sus negocios internacionales en la región. En el 2011 adquirió acciones de GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A., una de las aerolíneas más grandes en el Brasil y en Grupo Aeroméxico SAB, la línea aérea de bandera nacional de México. Se espera que Delta Airlines llegara a tener el 49% de las acciones de Aeroméxico y la empresa basada en Atlanta ha indicado que busca aumentar sus acciones de GOL.

Avianca Holdings tiene que reducir su plan de inversión en $1.400 millones

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La empresa acaba de nombrar a Hernán Rincón como su Presidente Ejecutivo, el que tendrá la labor de enderezar el curso de la segunda empresa aérea más grande en América Latina.

BOGOTA, Colombia—La empresa internacional Avianca Holdings S.A. llegó a un acuerdo con el consorcio aéreo Airbus S.A.S, para reducir el número de entregas de aeronaves programadas para los años 2016, 2017, 2018 y 2019 como una medida para mejorar la rentabilidad, alcanzar una estructura de capital más eficiente y reducir los niveles actuales de endeudamiento. Este acuerdo alcanzado por AVH con el fabricante de aviones europeo representa una reducción del CAPEX (Plan de Inversión) de aproximadamente $1.400 millones para los próximos 30 meses. Durante este mismo periodo, Avianca Holdings S.A. continuará con las iniciativas de reducción de costos con miras a fortalecer el balance y la generación de flujo de caja libre, informó la empresa en un comunicado internacional. Según el informe de prensa, Avianca Holdings S.A. reafirma su meta de apalancamiento, medido como deuda neta ajustada sobre EBITDAR (un indicador financiero), en no más de 5.0 veces para 2019. La empresa acaba de nombrar a Hernán Rincón como su Presidente Ejecutivo, el que tendrá la labor de enderezar el curso de la segunda empresa aérea más grande en América Latina. En algunos círculos se rumora de recortes en la planilla en diferentes áreas de la empresa. Avianca Holdings S.A. está integrada por las aerolíneas: Aerovías del Continente Americano S.A. (Avianca), Tampa Cargo S.A.S constituidas en Colombia, Aerolíneas Galápagos S.A Aerogal en Ecuador, y las compañías del Grupo TACA: TACA International Airlines S.A. constituida en El Salvador, Líneas Aéreas Costarricenses S.A. LACSA. en Costa Rica, Trans American Airlines S.A. en Perú, Servicios Aéreos Nacionales S.A. SANSA en Costa Rica, Aerotaxis La Costeña S.A. en Nicaragua, Isleña de Inversiones C.A. de C.V. Isleña en Honduras y Aviateca S.A. en Guatemala.

Avianca tuvo “suerte” en la contratación de su nuevo presidente

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El cofundador de Avianca Holdings, Roberto Kriete, explicó cómo lograron reclutar al entonces presidente ejecutivo de Microsoft para Latinoamérica.

SAN SALVADOR, El Salvador– La aerolínea Avianca colombo-centroamericana pudo “robarse” al presidente ejecutivo de Microsoft para América Latina y el Caribe gracias a que él quería regresar a su país natal, Colombia, por razones familiares. Así lo reveló el cofundador de Avianca Holdings, el empresario salvadoreño Roberto Kriete. “Hernán Rincón es un hombre que tiene una trayectoria académica espectacular”, destacó Kriete. Hernán Rincón tiene una maestría en Administración Pública por la Universidad de Harvard, otra de la Escuela Gubernamental Kennedy, y otra de la Universidad de los Andes de Colombia/ Estos conocimientos los combina con estudios en Matemática y Computación que cursó en la Universidad Estatal de Nueva York. Roberto Kriete, quien también funge como miembro de la Junta Directiva de Avianca Holdings, añadió que al frente de Microsoft en Latinoamérica, Rincón afrontó los retos de una empresa grande y compleja, y fue “tremendamente exitoso”. Kriete  dijo adicionalmente “Es difícil que una línea aérea como Avianca pueda robarse, por decirle así, al presidente de Microsoft . Afortunadamente, se dio la coyuntura que él estaba en una etapa de su vida en que quería regresar a Colombia por temas personales, y se presentó la oportunidad de ofrecerle la presidencia de Avianca, lo cual nos facilitó tener a un superejecutivo como presidente de Avianca”. La aerolínea tuvo que buscar un nuevo capitán luego de que su anterior Presidente Ejecutivo, el economista Fabio Villegas, anunciara en julio del año pasado que dejaría el cargo al cierre del año. Cuando Villegas finalmente se retiró, Avianca designó como Presidente interino a Álvaro Jaramillo, quien venía desempeñándose como miembro independiente de la junta directiva de la compañía. Al preguntarle por los desafíos que Rincón afrontará en la “cabina de mando” de Avianca, Roberto Kriete resumió que “Tiene muchos retos: los retos de las devaluaciones en Latinoamérica, los retos comerciales, los retos operativos, pero con el equipo que tiene, creo yo que Avianca lo que tiene por delante es un futuro muy brillante, liderada por Hernán Rincón”. Las devaluaciones en Colombia y Brasil han impactado los ingresos del consorcio aéreo en adición a la fuerte competencia de aerolíneas estadounidenses y europeas en la región.